海底捞关店是怎么回事，近年海底捞开始快速扩张策略，从2017年开始，外界感知的海底捞开店明显提速，2020年海底捞门店数净增长530家至1298家，海底捞关店是怎么回事。
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中国最大的连锁火锅餐饮公司海底捞（）宣布将关闭300家门店。11月8日，海底捞以21.45港元/股开盘，截止发稿股价上涨9%。以开盘价计算，海底捞今年以来股价下跌66.5%，市值已蒸发2323亿港元。
股价没有受到关店消息的影响，可能只是因为前期“跌多了”。但关店背后折射出海底捞，乃至整个火锅行业发展的问题短期内可能并不能解决。
翻台率下滑直击命门
海底捞这次大规模关店其实并不那么意外。从公司经营模式看，高翻台率是生命线，但随着扩店计划推出，海底捞的翻台率就开始下滑。
翻台率出现下滑是海底捞上市后一直面临的问题。2019年，海底捞内地门店的翻台率为4.8次/天；2020年由于疫情影响，翻台率下降到3.6次/天；今年上半年，疫情影响渐弱，但翻台率仍没有回升，反降至3次/天。海底捞翻台率降低很大一部分原因是新店过多，拉低了总体的平均翻台率。
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更重要的是，海底捞此次关店计划基本宣告了之前低线城市扩张计划失败。这将严重影响投资者对海底捞长期成长性的预期。
近年来，海底捞加速开店主要是大力发展二线城市以及三线城市的门店。例如，三线城市门店从2019年的194家增加到今年上半年的611家。二线城市门店从2019年的257家增加到如今的593家。
但海底捞三线城市门店经营效果并不理想。经过两年的快速扩张，海底捞三线城市“同店门店”仅从58家增加到184家。几乎是三家店中只有一家能经营270天以上。近年来海底捞开在一、二线城市的门店基本是两家中能有一家持续经营达270天。因此，本次海底捞计划关闭的门店应该主要集中在低线城市。
从海底捞经营数据看，三线城市门店经营不理想主要是因为门店太过密集所致。今年上半年，海底捞三线城市的翻台率仅为2.9次/天，低于一、二线城市的翻台率。对比海底捞三线城市同店的翻台率数据，今年上半年为3.5次/天。可见，海底捞是因为三线城市开店过多，新店或许存在选址失误，拉低了总体翻台率。
三线城市的市场空间显然不及当初预期，海底捞恐怕还是要继续深挖一、二线城市的成长潜力。不过，一、二线城市市场竞争激烈，未来还能为海底捞提供多少成长空间呢？事实上，海底捞一、二线城市的同店翻台率虽没有大幅下降，但比起去年疫情时期的数据也分别下降了0.1次/天和0.2次/天。一、二线市场未来增速也让人担心。
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事实上，
海底捞的关店早有预兆
2018年9月26日，餐饮“航母”海底捞在港交所挂牌，发行价为17.8港元/股，盘中一度飙升至19.64港元/股，市值摸高1000亿港元。至2021年2月，海底捞股价达到历史新高的80多港元/股，总市值曾一度接近4700亿港元。
但随后，因卷入疫情、翻台率、被指缺斤少两等问题，海底捞股价一路走跌，近期甚至呈现加速下跌态势。
除了暴跌的股价，海底捞的业绩也出现了大幅下滑。
据海底捞的财报显示，2020年全年，海底捞营收286亿元，同比增长7.8%；全年净利润3.1亿元，同比下降86.8%。
疫情最凶猛的2020年上半年，海底捞的净利润亏损9.65亿元，以此计算，2020年下半年海底捞虽然扭亏为盈，但仍没有恢复疫情之前的水平，据财报显示，2019年下半年，海底捞的净利润为14.34亿元，意味着海底捞2020年下半年净利润同比下滑了11.4%。
相比净利润的暴跌，更令海底捞担忧的或许是持续走低的翻台率。
一直以来，海底捞的.超高翻台率都是同行望尘莫及的优势。2018年或许是海底捞的高光时刻，当年海底捞服务1.6亿人次，平均翻台率5.2次/天，几乎创下了餐饮界的最高翻台率。
但近年来，海底捞的翻台率却出现连续下滑。相关财报数据显示，2019年，海底捞的平均翻台率下降到4.8次，为近三年来最低。2020年上半年，海底捞餐厅平均翻台率再次减少到3.3次。
海底捞的业绩表现依然不尽如人意，用海底捞管理层的话说：“经营结果未达预期”。
2021年6月15日，张勇在一次交流会上坦诚，“我对趋势的判断错了，去年6我进步作出扩店的计划，现在看确实是盲目自信。当我意识到问题的时候已经是今年1月份，等我做出反应的时候已经是3月份了。”
据海底捞介绍，影响其今年上半年业绩的原因主要有：
1、我们于2020年下半年及2021年上半年新开门店数量较多，相关支出显著增加；
2、新开业门店达到首次盈亏平衡并实现现金投资回报的时间长于往期；
3、门店营运仍受到新型冠状病毒疫情的持续影响。
不过，海底捞在官方微博的发布最后也表示：“我们在此向大家保证，海底捞1000余家门店服务员的笑脸依旧灿烂。”
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关闭门店，在于部分门店经营未达预期。近年海底捞开始快速扩张策略，从2017年开始，外界感知的海底捞开店明显提速，当时全年新开店98家，是2016年开店数的3倍；即便是在2020年疫情重创餐饮业时，海底捞全年还新开了544家店。
具体来看，2020年财报显示，2020年海底捞门店数净增长530家至1298家，其中新开门店544家，关闭门店14家，按地区划分，1205家位于中国大陆，93家位于中国大陆以外14个国家和地区。截至2021年6月30日，海底捞全球门店数达到1597家，数量进一步提升。
11月5日晚，海底捞火锅官微发布“致各位关心海底捞的朋友一封信”。内容提到，这次关停的门店经营未达预期主要是由公司在2019年制定的快速扩张策略所导致的，主要表现为部分新开门店选址不合理、内部组织架构变革让各级管理人员“无法理解且疲于奔命”、优秀店经理数量不足、过度相信“连住利益”的KPI指标，以及企业文化建设的不足。这也是此次启动停业整合行动后所要解决的问题。
直到2021年6月15日，张勇在一次交流会上坦诚，“我对趋势的判断错了，去年6月我进一步作出扩店的计划，现在看确实是盲目自信。当我意识到问题的时候已经是今年1月份，等我做出反应的时候已经是3月份了。”
为了扭转局面，11月5日晚在宣布关停部分门店的同时，海底捞还推出了“啄木鸟”计划。该计划由海底捞执行董事兼副首席执行官杨利娟全权负责，措施除了将持续关注经营业绩不佳的门店，包括海外门店，并采取果断措施外，还包括重建并强化部分职能部门，并恢复大区管理体系；在科学考核各部门的前提下，继续大力推进双手改变命运的核心价值观落地；适时收缩集团的业务扩张计划。海底捞表示，若集团海底捞餐厅的平均翻台率低于4次/天，原则上不会规模化开设新的海底捞餐厅。
事实上，资本市场对海底捞缩减店铺已有预期。10月底美银证券发表报告，将海底捞2021年和2022年的每股盈测分别削减63%和40%，以反映扩张速度放缓及盈利能力下降。目标价由34港元下调至28.7港元，重申中性评级。
美银证券渠道调查发现，海底捞有可能在年底前暂停营运100至150家亏损门店，占门店总数的6%至9%。尽管暂停营业而不是直接关闭门店可能无法提供即时效果，但仍认为是提高翻桌率和降低损失的第一步，预计明年将出现同店销售增长和更好的盈利能力。
而这次海底捞关停300家门店的计划，已超出机构预期。
