卫龙辣条半年赚逾3亿，卫龙美味全球控股有限公司通过港交所上市聆讯，据招股书显示，刘卫平、刘福平兄弟是卫龙最大的股东，持股达到92.17％，卫龙辣条半年赚逾3亿。
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11月12日，卫龙美味全球控股有限公司再次冲击IPO，向港交所递交了上市申请。
其实，在2021年5月，卫龙已经向港交所递交过一次招股书，因为上次递表时间已经超过了6个月没有获批，招股书已经处于失效状态，根据港交所规定需要重新递交新的申请。
虽然卫龙冲击IPO还未成行，但是已经上演了“造富神话”，卫龙公司创始人刘卫平、刘福平兄弟已经位列河南富豪榜第二，漯河富豪榜第一。
为什么小小的一根辣条竟然如此赚钱？
辣条的“造富神话”
根据公开信息显示，卫龙集团由刘卫平、刘福平兄弟在1999年创办，总部在河南漯河。卫龙是具备生产、加工、研发和销售能力于一身的休闲食品企业，公司主营的产品有调味面制品（辣条）、豆制品和蔬菜制品等等，公司的产品中以卫龙辣条最为知名。
调查机构弗若斯特·沙利文数据显示，2020年，按照零售额计算卫龙在中国辣味零食企业中排行第一；在调味面制品细分类别市场份额（已经占到了5.7%）中同样是第一。
其实，在2020年之前卫龙的盈利大头主要来自辣条，卫龙仅仅依靠辣条就在零食消费领域杀出了一条血路。
这一点在卫龙的招股书中也可以得到印证。卫龙招股书显示，调味面制品（辣条）是公司最大的营收来源，在2018年到2020年分别占营收的78.6%、73.1%和65.3%，分别达到21.62亿元、24.75亿元和26.90亿元，2021年仅仅在上半年靠调味面制品的营收就达到了14.01亿元。
卫龙不差钱也是业界闻名，据天眼查显示，卫龙成立20年来没有进行过一次融资。仅仅在2021年5月递交招股书之前进行过一次Pre-IPO轮融资，融资金额达到了5.49亿美元（折合人民币35.32亿元）。
而卫龙这次融资震动了整个投资行业，投资方全是明星机构，阵容空前强大。其中由CPE（中信产业基金）和高瓴联合领投，高瓴投资了1.1亿美元、腾讯投资了6000万美元、云锋基金投资了6000万美元、红杉中国、天壹资本和厚生投资分别投资2700万美元，而海松资本则投资2000万美元。
不仅投资方全是明星机构，这轮融资完成后卫龙的估值高到惊人。上述投资方认购卫龙大约为1.22亿股，按每股成本为28.85元人民币（折合4.48美元/股）计算，卫龙的市场估值达到了600亿元人民币。
600亿元是什么概念？目前休闲食品行业三大龙头企业为三只松鼠（155亿元）、良品铺子（168亿元）和洽洽食品（276亿元），这三家的市值相加还抵不过一家卫龙。
卫龙估值空前高涨，也让创始人刘卫平和刘福平兄弟身价水涨船高。据招股书显示，刘卫平和刘福平的持股比例达到92.17％，为卫龙的最大股东。根据10月27日的胡润百富榜显示，刘卫平、刘福平的身价已经达到了280亿元，位列中国富豪榜223、河南第二、漯河第一。
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据港交所11月14日披露，卫龙美味全球控股有限公司通过港交所上市聆讯，摩根士丹利、中金公司和瑞银集团为联席保荐人。
据招股书显示，刘卫平、刘福平兄弟是卫龙最大的股东，持股达到92.17％，其余由机构以及员工激励平台卫龙未来持有。此外，卫龙官网信息显示，卫龙由刘卫平和刘福平于2001年在河南漯河创办，2003年，公司申请卫龙商标。
根据招股书显示，卫龙的产品组合种类包括调味面制品(主要包括大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒及亲嘴烧)、蔬菜制品(主要包括魔芋爽及风吃海带)、豆制品及其他产品(主要包括软豆皮、78°卤蛋及肉制品)。
在卫龙的上市申请书中披露，卫龙的总体盈利能力不错，近3年来，卫龙营业收入和净利润呈现持续增长态势。
2018年至2020年营业收入分别为27.52亿元、33.85亿元以及41.20亿元；净利润分别为4.76亿元、6.58亿元以及8.19亿元，2020年净利润率达到19.9％，高于行业平均标准。
2021年上半年，卫龙不断发力线上渠道以及零售终端。招股书显示，2021年上半年，公司线上渠道收入较上年同期增长41.6％。
与此同时，公司的经销商合作数量零售终端数量也在不断增长。
截至2021年6月30日，卫龙已经与2150多家经销商合作，覆盖了超62.5万个零售终端网点，分别较2020年底增加250多家经销商与5.5万个零售终端网点。
值得注意的.是，作为酱干的替代品，卫龙的业务线单一仍是其重要的困扰。
卫龙美味最主要的营收来源于调味面制品，占比正逐年递减：2018~2020年，卫龙辣条的收入分别为21.62亿、24.75亿和26.90亿元，占收入比重分别为78.6%、73.1%、65.3%。
为了拓展盈利渠道，卫龙增加了蛋制品、蔬菜制品（海带）、豆类及其他等品类。但我们知道，这些新领域已有成熟的品牌，包括三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、劲仔等品牌包围。
卫龙在所有休闲食品公司中排名第七位，按零售额计占整体市场份额的1.2%，卫龙的在辣条领域的优势将消失，且规模与头部企业存在差距，竞争会处在被动地位。
另一方面，辣条本身自带“不健康”的标签，而作为辣条第一股的卫龙谋求上市，食品安全是绕不开的问题。
根据黑猫投诉平台记录，搜索卫龙共出现447条投诉结果，其中八成以上与食品安全相关。
在众多投诉记录中，包括吃出异物、发霉、发黑发臭、漏油、食用后腹泻等各种食品安全不合规现象。
为此卫龙在生产供应链改造上已投入数百万，在其招股书中也表示，对于关键原材料，卫龙会采用投资供应链或合作的方式，以确保供应的稳定质量。
可见作为一家以辣条为主营产品的食品企业，食品安全红线问题，也将可能成为限制卫龙上市的主要因素。
当下，卫龙的盈利能力表现不错，但另一面我们看到的是，卫龙的产品线单一、行业竞争激烈、食品安全问题，作为“辣条第一股”的卫龙，能在上市之后一路向上吗？
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港股研究社获悉，据港交所11月14日披露，卫龙美味全球控股有限公司 (WEILONG Delicious Global Holdings Ltd)通过港交所上市聆讯，摩根士丹利、中金公司和瑞银集团为联席保荐人。
卫龙是中国领先的辣味休闲食品企业，根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年零售额计，卫龙在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到 5.7%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。于2020年，卫龙的两个产品类别(即调味面制品及蔬菜制品)产生的年零售额均超过人民币10亿元;其中，四种产品(即大面筋、魔芋爽 、亲嘴烧 及小面筋)产生的年零售额均超过人民币5亿元。
根据弗若斯特沙利文报告，中国的休闲食品市场相对分散，按零售额计，2020年前十五大参与者的市场占有率为22.4%。2020年，在中国休闲食品市场，卫龙在约3,000家年收入超过人民币20.0百万元的在中国经营业务的本土及跨国公司中排名第十一位，并在所有本土公司中排名第七位。按零售额计，卫龙占整体市场份额的1.2%。
于2018年、2019年及2020年以及截至2020年及2021年6月30日止六个月，卫龙总收益分别达到27.52亿元(单位：人民币，下同)、33.85亿元、41.20亿元、18.87亿元及23.03亿元。2018年至2020年，卫龙的总收益以22.4%的年复合增长率增长，该增速远超中国休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。
此外，卫龙的净利润率在2020年达到19.9%，根据弗若斯特沙利文报告，该净利润率高于2020年中国休闲食品行业约10%的平均净利润率。
